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网源：正力新能官网

“玻璃大王”曹德旺胞妹旗下正力新能正冲刺港交所。

7月26日，正力新能向港交所递交了上市恳求书。据悉，正力新能的中枢惩办层大有来头，董事长曹芳是福耀玻璃董事长曹德旺的胞妹，此前永久担任福耀玻璃董事、副总司理等职务，总司理陈继程曾经在福耀玻璃任职十余年。

而曹德旺则通过福建耀华入股了正力新能。此外，正力新能也获取了诸多明星成本的怜爱，比如正海成本、诺延成本、五矿创投等。

从事迹来看，其三年营收跨越140亿元，但净利润却施展欠安，2021年至2023年折柳归天4亿元、17.2亿元、5.9亿元。

曹德旺胞妹旗下正力新能赴港IPO

7月26日，港交所信息显露，正力新能递交了上市恳求书，联席保荐东谈主为中金公司、招银外洋。

招股书显露，本次IPO召募的3亿好意思元将用于产能膨大及建筑智能制造形貌及柔性坐褥线，以及研发、补充营运资金等。

正力新能配置于2019年，是一家能源及储能电板制造商。颇为引东谈主安适的是，这家公司背后的掌舵者是曹芳，其是A股“玻璃大王”曹德旺的妹妹。

据悉，曹芳此前在福耀玻璃先后担任董事、副总司理一职。1997年到2011年11月份，曹芳是该公司的董事。2011年4月至2014年4月份，曹芳为该公司的副总司理。

凭证招股书，曹芳为正力新能董事长、现实董事及控股股东之一。曹芳之外，陈继程亦是正力新能的控股股东之一。与此同期，其如故这家公司的现实董事以及总司理。

从正力新能的股权结构来看，招股书显露舍弃临了本体可行日历，两东谈主共同领有正力新能已刊行股本总数的64.6%。

值得一提的是，在正力新能谈话权粗重的陈继程曾经为福耀玻璃遵循。2003年，陈继程成为福耀玻璃的一员。2011年2月至2016年4月，陈继程在福耀玻璃任职副总司理一职。2015年10月至次年4月份，其是该上市公司的现实董事。

而在2024年6月中旬还是离任正力新能董事一位的吴世农如今仍旧是福耀玻璃的非现实董事。且正力新能的首席财务官兼董事会布告为梁旺春，其此前在福耀玻璃的多个子公司任职。

也便是说，福耀玻璃曾经的高管们，去职后配置了正力新能，咫尺欲协力将其推向成本市集。

与福耀玻璃贫穷东谈主员关联极为密切的正力新能，当然也绕不开曹德旺。招股书显露，福建耀华以财务投资者的身份握有正力新能2.52%的职权，三益发展有限公司握有福建耀华73.56%的职权，前者由曹德旺全资领有。

被曹德旺站台的正力新能也获取了一众明星成本以及国资的加握。贵府显露，这家配置于2019年的企业，看成能源电板鸿沟的“后浪”，获取了兴证投资、华福证券旗下的华福投资、厦门国资、常熟国资、中金上汽新兴产业基金等的加握。

其中，中金上汽新兴产业基金所握正力新能未上市的股份数目为3931万股，握股比例为1.65%。

企查查显露，中金上汽新兴产业基金的最大出资东谈主为青岛上汽篡改升级产业股权投资合伙企业，上汽握有该合伙企业99.6%的份额。

而在递交招股书前夜，本年7月，正力新能又完成由新中源创投、东南投控及苏创能源投资等10亿元B轮融资，投后估值达到182亿元。

百亿独角兽

除了成为正力新能的股东之外，上汽还在业务上对这家公司进行扶握。

正力新能在招股书中暗意，2020年运转公司与上汽通用建立合营；2022年公司与上汽五菱运转宣战。

从关连数据来看，上汽在业务上如实给了正力新能较大的助力。2023年，上汽通用五菱汽车向该公司采购磷酸铁锂电板，触及金额约为6.5亿元，占总收入的比重为15.6%。

并不惜惜匡助正力新能的上汽是福耀玻璃极为诚笃的盟友。凭证公众号福耀集团2019年5月末的内容显露，”泛亚和福耀的合营从1998第一款W-car运转还是走过21年“，而泛亚股东为通用汽车与上汽，握股比例均为50%。

值得一提的是，福耀玻璃的一又友圈不啻于此，一汽、广汽、零跑均与之有着密切的贸易。

早在2017年，新华社暗意，“咫尺委果总共的一汽-全球轿车上所安装的玻璃，皆是福耀牌的。”

且对福耀玻璃来说，广汽算得上是其伯乐。据悉，广汽集团是福耀的第一个客户。广汽传祺公众号也显露，自2010年首款GA5运转，广汽传祺多款居品均剿袭福耀坐褥的汽车玻璃。

而福耀玻璃多年的客户，正成为正力新能最大的助力。

2021年，一汽、东风柳州汽车、神龙汽车向正力新能采购三元电板，触及金额约为2.04亿元、1.685亿元、8365万元，后两者系东风集团旗下。三家折柳占据正力新能总收入的比重为13.6%、11.2%、5.6%。

2022年，其前五大客户中，一汽、神龙汽车依旧在列，向其采购三元电板产生的金额折柳为9.43亿元、3.21亿元，占据正力新能总营收的比重折柳为28.7%、9.8%。同期，零跑是这家公司的第四大客户，触及金额4.88亿元，占据总营收的比重为14.8%。

到2023年，零跑、广汽以及一汽折柳是正力新能的第一、二、四大客户，触及的金额约为11.79亿元、9.59亿元、2.6亿元，占据总收入的比重折柳为28.3%、23%、6.3%。

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舍弃2024年3月末，前五大客户亦是上述几家公司。

不外，即便有福耀玻璃一又友圈的“关照”，正力新能事迹依旧难言理思。数据显露，2021-2023财年，公司营收折柳为14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元，同期归天折柳为4亿元、17.2亿元、5.9亿元。

该公司同期暗意，鉴于上述历史策画事迹的布景，瞻望2024年将不竭净归天。

其后者能否居上？

比拟较其他的能源电板制造商，配置于2019年的正力新能为业内后浪。

2016年，先后从福耀玻璃去职的曹芳和陈继程采用转战常熟，配置了正力投资，折柳担任前两大股东。

人所共知，常熟一直有一个“整车梦”，且近几年的常熟不停冷落要加大新能源产业篡改集群激动力度，尤其是聚焦氢燃料电板检测、储能电板等中枢鸿沟。

策略维持，再加上曹芳进军新能源鸿沟的决心，配置仅3年的正力投资在2019年便斥资1.6亿元投资能源电板厂商塔菲尔，两边合伙精良成馈遗力新能。

次年5月份，正力投资以10.8亿元拿下塔菲尔的控股权。经由之后的重组，原塔菲尔的股东下千里至合伙公司正力新能的股东，正力投资平直握股正力新能。

而后的正力新能冉冉崭露头角。中国汽车能源电板产业篡改定约数据显露，2024年上半年，正力新能的能源电板装车量达3.24GWh，占寰宇市集份额的1.61%，名次寰宇第九位。

不错说，正力新能配置晚，势头猛，体量却并不及。

位于其前边的为业内熟知的企业，如宁德期间、比亚迪、亿纬锂能、青山控股旗下的瑞浦兰钧等，资金淳朴、实力强，以正力新能咫尺的体量来看，无法与之匹敌。

而名次在正力新能之后多家企业，比如LG新能源、孚能科技、多氟多亦有“大树”撑腰。

且新能源市集钱景依旧可不雅，弗若斯特沙利文文牍显露，瞻望中国能源电板装机量将以37.9%的复合年增长率，从2023年的389.0GWh增至2028年的1943.3GWh。

在此布景下，跨界者联翩而至，比如佳禾智能、大亚圣象等公司。

之外部竞争者的抢食之外，正力新能也有内忧。原材料占比高极地面侵蚀其利润。正力新能在招股书中暗意，成本在能源电板的总体成本中占比最大。于2021年、2022年、2023年及舍弃2024年3月31日止三个月，原材料成分内别占总销售成本的77.7%、71.7%、73.8%及76.5%，占收入的76.1%、78.0%、70.1%及69.4%。

此外，能源电板属于重钞票行业，投建一个大型坐褥基地需要几十亿元以至上百亿元资金。而甩抄本年3月末，正力新能握有的现款及现款等价物为仅21.83亿元。

而自己造血才略欠安且现款流并不充沛的正力新能能否从电板厂商“血海”中杀出呢？白丝足交

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