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汇通网9月18日讯—— 近期黄金市集再度成为焦点，创下历史新高，劝诱了稠密投资者的眼神。黄金期货价钱在Comex波及2617.40好意思元/盎司的盘中历史高点，年头于今累计高潮约25.9%。有关词，这么的涨幅激发了多空两边的狠恶护士：黄金究竟是在走出一轮强盛的牛市小泽玛利亚是干什么的，如故投资者正在堕入“牛市陷坑”？

近期黄金市集再度成为焦点，创下历史新高，劝诱了稠密投资者的眼神。现货黄金本周一创下2589.52好意思元/盎司的盘中历史高点，年头于今累计高潮约24.98%。有关词，这么的涨幅激发了多空两边的狠恶护士：黄金究竟是在走出一轮强盛的牛市，如故投资者正在堕入“牛市陷坑”？

黄金价钱走势背后的驱能源

领先，黄金传统的价钱启动成分近期进展较为疲软，这令东说念主对现时涨势保抓一定严慎。常常来说，黄金与好意思元走势呈反向关联，有关词近期好意思元的疲软并未十足讲明注解黄金为何能创下新高。此外，动作起义通胀的器用，黄金价钱本应跟着好意思国国债收益率着落而得回进一步支撑。有关词，尽管黄金价钱高潮，好意思国通胀挂钩国债（TIPS）的进展却并未涌现出与之相对应的强盛走势，一样的情况也出咫尺ProShares通胀预期ETF上。

这种背离领导投资者，过度投契可能导致将来价钱出现修正。正如分析师Cam Hui所指出的那样，黄金矿业股票（VanEck黄金矿业ETF，GDX）的超买情景骄贵了市集过度投契的迹象。有关词，尽管市集心情飞扬，多头依然觉得黄金价钱仍有上行空间。低级黄金矿业股（GDXJ）与高档矿业股的比值处于低点，这意味着市集可能并未过度投契。

另一个鞭策黄金需求上升的要津成分是列国央行的购金行为。俄罗斯和中国等国度通过加多黄金储备减少对好意思元钞票的依赖，以豪放地缘政事风险的不细目性。中国在暂停了两个月的黄金购买后，近期也重新回到了市集，进一步推高了需求。

从中恒久看，Cam Hui展望，黄金价钱在将来12到18个月内有望高潮至2826好意思元/盎司，恒久目的价位更是达到4406好意思元/盎司。尽管现时涨势迅猛，但从技艺面来看，市集的过热迹象加多了短期回调的风险。

白银：奉陪黄金如故走出安稳行情？

比拟黄金的强盛涨幅，白银本年的进展更为拉风，年内涨幅达28.8%。白银期货周一收于31.14好意思元/盎司，诚然仍远低于2011年接近50好意思元的历史高点，但其高潮势头值得关怀。

白银的强盛进展并非惟恐。Capital Economics的Hamad Hussain指出，鞭策白银价钱高潮的成分包括好意思国国债收益率的着落、好意思元的走弱以及中国需求的激增。尤其值得一提的是，中国的白银需求在工业和投资双重启动下大幅上升，上海白银价钱相对海外市集的溢价水平抓续保管高位，这标明了中国市集对白银的强盛需求。

工业需求亦然支撑白银价钱的进军成分，尤其是在太阳能电板板鸿沟。白银在光伏行业的哄骗越来越畴昔，尤其是在中国，2023年太阳能光伏鸿沟的白银需求占比达到了15%。尽管如斯，Hussain指出，将来中国经济增速放缓可能会对工业需求带来压力，从而死心白银价钱的进一步高潮。

Permanent Portfolio Family of Funds的Michael Cuggino对白银的远景抓更为乐不雅的作风。他觉得，白银的价钱走势尚未达到如黄金那样的报复性进展，反而正在积聚力量，准备迎来更为激进的价钱进展。他提到，白银价钱依然有卓越13年未波及历史高点，咫尺市聚集已有迹象骄贵，白银正处于进军反弹的初期阶段。跟着好意思联储有望在本周告示降息，白银价钱或将受益于实际利率着落所带来的利好。

关于白银来回员来说，Cuggino提出，在白银价钱回调至20好意思元中段时入场可能是一个理思的遴荐。谈判到白银将来几年的恒久上行后劲，现时的价钱仍然具有劝诱力。

好意思联储降息预期：对金银市集的影响

本周最为进军的市集事件无疑是好意思联储的降息预期。跟着通胀压力的缓缓缓解，市集无数展望好意思联储将在周三告示降息。这不仅将裁减实际利率，还会进一步推高黄金和白银的价钱。历史数据骄贵，在好意思联储参预降息周期时，贵金属市集时常进展优异。

降息将裁减抓有黄金和白银的契机资本，尤其是当实际利率参预负值区域时，贵金属将再次成为各人投资者的首选避险钞票。机构分析师无数觉得，将来几个月金银价钱还有上行空间，但短期内需警惕涨幅过快带来的回调风险。

咫尺，黄金和白银市集齐展现出强盛的高潮能源，尤其是在各人经济不细目性和好意思联储可能降息的布景下。有关词，投资者仍需严慎对待短期的投契心情，尤其是在黄金市集依然出现部分过热信号的情况下。

关于恒久投资者而言，黄金和白银齐具有恒久的上行后劲，尤其是白银的进展值得期待。谈判到白银的工业需乞降投资需求双重启动，它可能在将来几年走出安稳行情，致使挑战历史高点。

在接下来的来回日中，投资者应密切关怀好意思联储的战术动向，以及中国对白银和黄金的需求变化。这将成为决定将来金银价钱走势的要津成分。

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